Инвестпрограмма «Газпрома» составит 800 млрд рублей в следующем году и триллион — через два года

Инвестпрограмму в 800 млрд руб. на следующий год для «Газпрома» утвердило правительство во главе с Дмитрием Медведевым. А через два года вложения монополии дорастут до триллиона. Впрочем, не все они эффективны. Например, реализация «Южного потока» грозит «Газпрому» потерями в $20 млрд, предупреждают эксперты.

Правительство утвердило инвестпрограмму «Газпрома» на 2014 год. Ее общий объем составит 806 млрд руб., из которых 701,11 млрд руб. приходится на капитальные вложения. Капитальное строительство потребует 698,21 млрд руб., а на приобретение внеоборотных активов «Газпром» намерен направить 2,9 млрд руб. Долгосрочные финансовые вложения составят 104,89 млрд руб.

«В следующие годы инвестиционная программа будет последовательно расти и в 2016 году должна выйти на уровень 1 трлн руб. в год», — отметил глава правительства Дмитрий Медведев.

Однако эксперты считают, что уровня триллиона рублей инвестпрограмма «Газпрома» достигнет гораздо раньше. Аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук напоминает, что в конце года «Газпром» приводит консервативные планы по инвестициям. «В дальнейшем они, как правило, пересматриваются в сторону увеличения», — отмечает эксперт. Так было, например, с инвестпрограммой на 2013 год. Первоначально была названа сумма 705,41 млрд руб., однако в октябре она была увеличена до 1,026 трлн руб.

«Очень велики шансы, что планы по инвестициям вырастут в ближайшие три месяца, — говорит Максим Мошков из UBS. — Это связано с тем, что в ближайшее время ожидается заключение окончательного соглашения по поставкам газа в Китай».

«Газпром» не может договориться с Китаем о цене на газ уже на протяжении нескольких лет. При этом российская сторона неоднократно заявляла, что общее соглашение уже практически готово, не решен лишь вопрос цены поставок. Во вторник глава «Газпрома» Алексей Миллер сообщил, что тридцатилетний контракт может быть подписан в феврале.

По словам Мошкова, подписание контракта даст старт сразу двум крупнейшим проектам Восточной газовой программы: строительству газопровода «Сила Сибири», по которому российский газ пойдет в Китай, и разработке Чаяндинского газового месторождения. По оценке Мошкова, общие затраты на первый проект составят около $30 млрд, Чаянда обойдется «Газпрому» примерно в $12 млрд.

«Если будет подписан контракт с Китаем, инвестпрограмма «Газпрома» на следующий год сразу вырастет по меньшей мере на $2–3 млрд», — говорит эксперт.

Кроме того, инвестпрограмма может вырасти, если увеличится спрос на российский газ в Европе и цена европейских поставок. По словам Андрея Полищука, «Газпром» традиционно тратит практически все деньги, которые получает. «Если доходы компании возрастут, средства могут быть направлены на модернизацию и замену существующих газотранспортных мощностей, а также на развитие новых добывающих объектов», — уточняет аналитик.

Как говорится в релизе «Газпрома», согласно утвержденному бюджету на 2014 год, общий объем поступлений по операционной и инвестиционной деятельности составит 5,552 трлн руб., в то время как объем выплат по всем видам деятельности — 5,651 трлн руб. 90 млрд руб. составят внешние заимствования. Профицит средств компании составит лишь 500 млн руб.

«То, что компания направляет на инвестиции практически все свои денежные потоки, является основным негативным фактором для «Газпрома», — отмечает Максим Мошков. — Причем доходность многих проектов монополии вызывает большие сомнения. Так, по нашим оценкам, отрицательная стоимость (по сути — потери «Газпрома») проекта газопровода «Южный поток» составит около $20 млрд».